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产品展示

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长江证券:长海股份保温棉推行可期

  保温棉用于冰箱隔热,取代上风较为鲜明。玻纤造保温棉产物,合用于冰箱等冷藏开发中,举动保温隔热质料。目前,国内冰箱通常利用硬质聚氨酯发泡举动保温质料,但其含有氟化物,会损害臭氧层,存正在被节造利用的危机。表洋已涌现极少取代产物,如VIP板以及气凝胶等。浩瀚产物中,利用玻纤造成的保温棉作VIP板的芯材不单节能成效更好,更环保,还能扩充约1/3的容积。

  冰箱节能准则陆续进步,保温棉希望掀开浩瀚市集空间。尽量国内冰箱产量增速趋于放缓,但其节能准则却正在陆续进步。国内提出到2015年,冰箱能效秤谌要比2009年进步20%,到2020年时,再进步5%;出口方面,欧洲也正在陆续调高进口冰箱能耗准则,2012/7起,只要满意A+级及以上的产物才气进入欧盟市集,能效恳求再次进步约20%。节能准则的陆续进步为功能上风鲜明的保温棉带来壮阔空间。以现有冰箱产量测算,十足利用保温棉则市集空间约100亿;若假设出口欧洲的冰箱最先启用保温棉,则按照12年出口欧洲约1100万台,市集空间为13亿。

  产物节余秤谌较高,周围上风大白后,临蓐本钱还可进一步摊薄。目前公司仅投产一条5-6万吨保温棉产线,毛利率秤谌不低于薄毡类产物。改日跟着产物需求扩充,周围上风大白下,节余本事希望进一步提拔。

  产物取代性情相像涂层毡,下游市集运用更优于涂层毡。从取代上风上看,保温棉与涂层毡相像,切合环保恳求,本钱增量有限的同时大幅提拔了保温隔热的功能,而且保温棉还能有用提拔冰箱利用容积。从下游运用来看,保温棉也更胜一筹,正在表墙保温范围,涂层毡的角逐敌手有许多:发泡水泥、岩棉等,但正在冰箱保温质料中,保温棉将是性价比最高的产物。据此,判定保温棉将复造以至超越涂层毡的告捷,产物希望自本年下半年逐渐放量,续力生长。估计公司2013-15年事迹为1.05、1.52和2.21元,对应PE辨别为24、16和11倍,支撑“推选”。